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11月22日,李瑞刚站在上海国际会议中心的舞台中央。这是bestv与东方明珠合并的投资者交流会。他为投资者描绘了一幅蓝图:一个整合内容、渠道和服务的1000亿文化媒体帝国。

在中国媒体界,李瑞刚的简历相当特别。2002年,33岁的他从美国留学归来后不久,担任上海文光新闻传媒集团总裁,2011年调任上海市政府副秘书长、市委办公厅主任。一年后,2012年7月,他换了台,成为上海文化广播影视集团(上海传媒集团的母公司)的党委副书记兼总裁。

他还在2010年成立了中国文化产业投资基金,随后从默多克手中收购了明星空传媒47%的股权,并与美国梦工厂建立了东方梦工厂,与香港tvb建立了翡翠东方合资企业。

这一年,随着上海的部署,上海的大、小、文、广等产业合并了,李瑞刚担任合并小组主席,领导了改革。

中国媒体界的大人物李瑞刚重组了他的资产,将他的两家上市公司合并成四家子公司,然后从市场上筹集了100亿元人民币,为互联网转型注入了血液。最终,这家新上市公司的市值有望达到1000亿元。

然而,通往十亿美元公司的道路并不总是平坦的,这家新上市公司的未来也将面临挑战。在提出建立中国第一个互联网电视入口后,该公司将与小米、乐视等互联网公司展开竞争,如何整合其iptv、有线电视、ott等业务仍是一个难题。同时,在体制外媒体人才流失加速的背景下,如何提高人才吸引力将是新上市公司持续快速发展的关键因素之一。

黎瑞刚着手打造千亿传媒航母 探索“激励机制”抵御离职潮

李殊桂来帆芝麻饼

现在上海市政府希望文光集团内部的决策能够统一和集中,所以李瑞刚需要集中力量和资源来寻求改革的突破口。

在上市公司壳资源稀缺的背景下,smg决定放弃上市公司,将bestv和东方明珠合并为一,这肯定有一定的难度。

要理清这个媒体群体的变化,我们应该从今年2月开始。春节后的第一天,李瑞刚在smg内部发表了讲话,这是他回到smg担任董事长后的第一次长篇讲话。

我为什么回来?有很多人不能理解它,而我自己也在与它抗争,这可以用痛苦这个词来描述。李瑞刚说:韩正书记这么坚决地要我做这项工作,可能是因为这两点:第一,他认为我熟悉文光的情况;其次,他希望我能利用我的市场经验来帮助smg发展。

为什么要改革?李瑞刚说,新疆维吾尔自治区是一个多足和诸侯割据的国家。一方面,许多部门和子公司正在争夺集团的一些唯一资源,集团整合资源和划定边界的能力开始减弱;另一方面,各种公司都是小型的、完整的和自我发展的,它们的主营业务并不突出,而且它们做一些副业很快,它们在同行业中的竞争也很突出。

这个州来自哪里?坦率地说,是我开始的。李瑞刚在当时的讲话中坦言:我曾经想把smg变成一个控股集团,让旗下的这些业务部门成为独立的巨头和市场参与者。今天,我很坦白地说,我一定会把烧饼翻过来,我会很坚决地翻过来,不只是在过去两三年,而且是在第一时间。

上海交通大学教授吴伟·惠曾写道,所谓的“小巨人”诞生于高层官员不完全同意产播分离的时候。李瑞刚推行的制播分离在宏观层面上无法推进,只能在微观地方层面上缓慢演进,自然孕育出一个自成一体的小巨人。

吴伟回说:现在上海市政府希望文光集团内部的决策能够统一集中,所以李瑞刚需要集中力量和资源在改革层面寻求突破。

今年3月底,新加坡管理集团宣布了大文广和小文广的合并。

所谓大、小、广文学,是指上海文化广播影视集团和上海东方传媒集团。前者是后者的母公司。除了主要专注于广播电视频道的上海东方传媒集团(Shanghai Oriental Media Group)之外,大文广还拥有10多家上市子公司,如东方明珠(Oriental Pearl),而另一家上市公司bestv此前由小文广控股。

大文广和小文广合并后,bestv和东方明珠的合并迫在眉睫。因为根据国家的有关规定,同一行业中不能有两个上市公司在同一个集团下竞争业务。然而,bestv和东方明珠有明显的重叠部分。吴伟挥挥手,说道。

100亿美元的筹款太受欢迎了

中国民生投资有限公司的一位内部人士表示,该公司对这个大型国有媒体集团非常感兴趣,但要获得5亿元的投资额度并不容易。

在一些资本市场人士看来,两家上市公司的整合势必会给空提供更大的想象空间,从而为smg的转型筹集更多资金。

公告显示,一旦bestv与东方明珠的整合完成,将从市场上筹集不超过100亿元人民币的现金,为smg转型输血。

100亿的概念是什么?

最近,新浪网总编辑陈彤为了吸引注意力,搬到了小米。作为礼物,小米创始人雷军送给陈彤一个价值10亿美元的内容投资礼包,这引发了国内金融媒体铺天盖地的报道。相比之下,smg此次融资100亿元,比陈彤的10亿美元多40亿元。

在bestv恢复交易前一周,华谊兄弟宣布了再融资计划。中国最大的民营电影公司吸引了腾讯、阿里和平安等几大巨头入股。有媒体称,三马再次聚集在平安保险之后。当时的融资规模为36亿元,已经创下创业板再融资的最大规模。

bestv与东方明珠合并后募集的100亿元资金几乎是华谊的三倍,这将为公司重点网络电视的转型提供资金支持。

抓住这100亿投资配额并不容易。

根据公告,参与此次投资的10家机构中有9家是国有背景的机构投资者,包括文光投资中心、上海国和基金、招商基金、交通银行文化基金、中国发展金融等。唯一有私人背景的机构是中国人民投资基金,但该公司只获得了5亿元的投资额度。

中国民生投资的一位内部人士告诉《新京报》,该公司对这个大型国有媒体集团非常感兴趣,但获得5亿元的投资额度并不容易。上海一家国有背景的本土私人股本机构的一名研究员告诉《新京报》,他的私人股本公司也打算参与此次再融资,但对于如此大规模的再融资,规模较小的私人股本公司很难参与。

事实上,此前有媒体报道称,英美烟草的三大互联网巨头之一阿里也有望参与此次再融资,投资数十亿元人民币。然而,随着合并计划的披露,阿里没有出现在投资者名单中。一名上海经纪公司的官员告诉《新京报》记者,业内广泛流传的传言是,阿里未能进入该局,因为监管机构不承认这一点。

数千亿媒体帝国

机构投资者对新上市公司的内容能力最为乐观。同时,李瑞刚关于资产注入的声明也引发了市场的无限遐想。

与以往大多数上市公司回避股价和市值的做法不同,bestv与东方明珠的合并对新公司的市值提出了1000亿的明确预期。早在今年9月,在一些媒体报道中,价值1000亿美元的航母就被频繁地见诸报端。在11月22日的投资者交易会上,新上市公司的管理层直接提出了1000亿美元的市值要求。

在上周一恢复交易后,bestv和东方明珠都有每日交易限额。后来,一些媒体说,将有至少两个每日限额达到1000亿元。然而,这两只股票上周的走势并不像市场预期的那样强劲。bestv的每日限额在周三开始,东方明珠在周四开始。截至上周五收盘,bestv的市值为451.17亿元,东方明珠的市值为469.03亿元。两家公司的总市值为920.2亿元,比1000亿元的目标少了近80亿元。

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即便如此,bestv和东方明珠合并后的新上市公司,注定会成为文化传媒股中的巨人。除了这两家公司之外,在文化传媒公司中市值最高的华谊兄弟只有331亿元。

资本市场愿意支付1000亿元的原因,一方面是关注该公司的规模效应,另一方面是关注新上市公司的内容+渠道+服务的业务框架,这与大多数传统媒体公司所强调的大相径庭。

在smg的愿景中,未来我们将坚持内容为王的经营理念,整合其iptv、数字付费电视、网络电视和在线视频,实现流量的初步实现;最终,需要通过广告、游戏和娱乐、电视购物、文化和娱乐等增值服务,实现流量的二次实现,提高arpu(单用户支付)的价值。

中山证券的一份研究报告指出,无论最初的业务是从内容还是渠道开始,媒体集团都必须有内容和渠道。美国的每个媒体集团都是如此,今天的互联网巨头也是如此。特别是对于拥有高级内容链接的公司来说,进入渠道链接更为迫切,因为他们只是互联网上无数内容创造者之一。

为了打造全新的业务结构,新上市公司将不仅保留bestv和东方明珠的原有业务,还将注入四家子公司,即上视电影、武安传播、互动和东方。其中,前三家将成为新上市公司的全资子公司,由于韩方参与,东方杰西未来将持有东方杰西84.15%的股权。

一些机构投资者告诉《新京报》,他们最乐观的实际上是新上市公司在内容方面的能力。在11月22日的投资者交流会议上,李瑞刚表示,在过去的几周内,他已经与迪士尼、环球、华纳兄弟等许多好莱坞公司的高管进行了会面,并就相互合作达成了共识。

他还宣布了一些国际合作内容。新上市公司将与国际一流综艺节目模式公司合资,提升中国本土节目模式的研发能力,并与迪士尼、hbo、康卡斯特、网飞、youtube等国际媒体公司合作。

国际合作是当今最大的亮点。一家大型国有基金的媒体研究员表示,凭借smg的经验和能力,以及李瑞刚的海外资源,国际合作相对容易取得成功,而且效果立竿见影。

事实上,引发市场无限遐想的是李瑞刚关于资产注入的声明。

我在很多场合都谈到了整体上市的问题。目前已有相当数量的经营性资产注入上市公司,今后还将继续努力。但是,李瑞刚的话的变化给了资产注入更多的含义:我希望上市公司成为smg颠覆、重组和整合的起点,从整体上改变他们的思维、组织结构和生产方式。有一天,当他们被列为一个整体,是时候让新加坡管理集团完全拥抱互联网。

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面对多渠道整合的问题

Smg希望打造中国互联网电视的第一个入口,在3年内发展3000万活跃用户,并将这一战略定位为smg互联网转型和频道再造的关键。

在此次改革中,新加坡管理集团提出以网络电视为切入点,将100亿资金中的56.2亿用于网络电视及其他相关业务。

李瑞刚表示,新上市公司应打造中国互联网电视的第一个入口,在三年内发展3000万活跃用户,并将这一战略定位为smg互联网转型和渠道再造的关键。

这无疑使smg成为小米和乐视等互联网公司的竞争对手。今年年初以来,广电总局对网络电视的严格监管,让小米和乐视等互联网公司变得被动。新光集团党委委员凌钢表示,严格监管对新光集团有利,因为新光集团拥有网络电视的完全许可。

很多人问我,你想采取软硬件结合的模式,你想成为一个闭环系统吗?李瑞刚自问自答:smg面前没有成熟的模式。

合并前,bestv拥有互联网电视奥特业务,并推出bestv小红盒。然而,在七家国内授权厂商中,bestv的ott业务发展并不是最好的。广播电视专家吴春勇告诉《新京报》记者:在七大授权厂商中,广电总局和中国数字拥有最大的市场份额,而bestv并不在前列。

此前有媒体称,阻碍bestv ott市场化发展的潜在因素之一是小红盒(机顶盒)价格偏高,即bestv小红盒的市场价格为699元,而竞争对手小米和乐视的零售价格在300元左右。定价高的原因在于bestv、小米和乐视的不同发展战略。Bestv过去在b2c模式下生产ott盒,也就是说,它与电信宽带捆绑在一起,这使得它对价格不敏感。

广电专家尹告诉《新京报》,在网络电视领域,小米和乐视都通过生产硬件(机顶盒和智能电视)迅速占领了市场。因为这些互联网公司没有现有的渠道,他们只能通过硬件来循环用户。然而,对于smg来说,它已经有了自己的渠道,所以现在制造硬件可能不是一个明智的选择。

目前,smg的电视用户分散在多个频道。其文光互动拥有3800万数字付费电视用户,bestv iptv拥有2200万用户+200万网络电视用户+约3300万智能电视一体机用户,bestv iptv拥有近3000万个人电脑和移动终端的日常活跃用户,日观看次数达到1.48亿次。东方杰西拥有688万购物电视注册用户。

smg提出整合iptv、数字付费电视、网络电视和网络视频,实现各频道的互联互通和协调发展。一位国内私募股权分析师向《新京报》表示,新交所各种渠道的原始流量分散,无法共享,如果整合能够完成,那将是一件好事。

但事实上,这些渠道在一定程度上相互竞争。以iptv和ott为例,通常一个用户不会同时选择两个频道,整合意味着权衡。

我们投入大量精力的是互联网和移动互联网服务,其中最重要的是奥特和智能电视。在投资者交流会议上,李瑞刚表示了对ott业务的重视,并在上市公司的相关公告中明确表示,未来iptv、数字电视用户和游戏机用户将向网络电视、高清用户和购物客户转变,arpu值将会提高。

现在架子已经搭好了,但真正的整合意味着bestv和东方明珠之间的所有链条都应该被打破和重组。吴春勇说:比如,应该在内容、渠道和技术上设立独立的部门。如果这些部门仍然是原来的部门,那么背景中的东西将毫无意义。

探索抵制辞职浪潮的激励机制

李瑞刚表示,近期广电媒体的辞职潮也影响了smg,新上市公司将在政策允许的范围内对激励机制进行重大探索。

对新加坡管理集团而言,人才是这一积极改革成功的最关键因素之一。

今年以来,大量广播电视领域的人才离开系统已经成为一种趋势。《中国好声音》的制片人残星几乎所有的核心团队都来自东方卫视。在11月22日的投资者交流会议上,许多机构投资者提出了人才激励的问题。

新加坡管理集团过去是一个公共机构,但现在是一个国有企业,它真正面临着市场化改革带来的人才挑战。李瑞刚说,最近一个阶段,中国广播电视媒体机构经历了一波辞职浪潮,系统内大量员工流向市场化机构,既有高管,也有制作人才,这一冲击波也冲击了smg。

他表示,作为一个以市场为导向的平台,新上市公司比smg更进一步,将有足够的手段解决这个问题。在激励机制方面,他们将在政策允许的范围内进行重大探索。

smg执行副总裁王建军表示,激励模式不仅包括股权激励,还包括独立制片人和超额利润分享等不同机制。smg目前正在探索,这些探索仍然很好。文化传媒企业可以优先采取一些特殊措施。王建军说道。

■热点

阿里错过了1000亿媒体航母投资

在该计划宣布之前,据国内媒体报道,英美烟草的三大互联网巨头之一阿里有望参与此次非公开发行。

当时,阿里刚刚在美国成功上市。据媒体报道,在bestv和东方明珠合并后,阿里有望获得新公司的战略股份,股份金额在几十亿元左右。媒体援引机构投资者的话说,为了实现上市公司向互联网业务的转型,新加坡移动愿意引入阿里。

然而,在11月21日晚bestv和东方明珠宣布合并计划后,阿里并没有出现在计划中。一位广播电视行业的老手告诉《新京报》,阿里对文化产业非常感兴趣。此前,他曾宣布将向中国数字媒体投资65亿股,并获得其20%的股份。目前,交易尚未最终完成。

据此人分析,如果阿里入股中国数字媒体,他将在有线电视行业获得相当大的话语权。业内盛传阿里这次未能购买股票是因为监管机构不支持。

在11月22日的投资者交流会议后,《新京报》记者问李瑞刚为什么阿里没有参与持股。李瑞刚没有正面回应,但表示他将在第二天宣布与阿里的重要合作。

11月23日晚,阿里上市公司恒生电子(Hang Seng Electronics)宣布,其子公司恒生聚源(Hang Seng Juyuan)将引进第一财经的投资,共同打造一家领先的数据服务公司。

恒生聚源是a股上市公司恒生电子的子公司,恒生电子的实际控制人是马云。今年4月,阿里巴巴向恒生电子投资33亿元人民币,成为金融数据公司。此次增资中,第一财经、蚂蚁金服、宁波韩云将共同投资3.9亿元。增资后,第一金融将持有恒生电子子公司恒生聚源29.9%的股权。

公告显示,恒生聚源是中国主要的金融信息供应商之一,为金融机构和投资者提供投资终端、聚源终端、基础数据库、接口数据库、应用数据库等产品线。

事实上,东方卫视,smg的子公司,一直在寻求与阿里在各个项目层面的合作。例如,东方卫视的《中国梦之声》等综艺节目接受娱乐珍品的投资;综艺节目“女神新衣”也与天猫形成了密切的合作。淘大品牌不仅参与了该计划,而且该计划中的服装也在阿里的电子商务平台上销售;综艺节目“爷爷花”的同名手机游戏是由阿里开发的。

黎瑞刚着手打造千亿传媒航母 探索“激励机制”抵御离职潮

今后我们将与阿里进行非常密切的合作。李瑞刚表示:包括支付工具、融资平台等。

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来源:零度新闻网

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