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从网上小额贷款业务开始，阿里巴巴每隔一段时间就会触动传统金融企业和监管机构的神经。从第三方支付，到小额信贷、担保、保险，再到收购基金公司，阿里巴巴的触角已经延伸到传统商业银行涉及的大部分领域。阿里还想做什么？这是一个传统金融业无法猜测的谜。
阿里巴巴在金融领域的每一个动作都会引起金融行业和互联网行业的惊讶:阿里又来捣乱了！
阿里的创新行动一次又一次地提醒他的观众和粉丝，阿里巴巴的金融雄心不仅仅是一张银行执照，而是马云和阿里金融高管精心布局背后的“大金融”蓝图。
待批准的步骤:
布子基金
阿里收购田弘基金是10月份电商和金融界最重要的消息之一。
阿里商业能否成为该基金公司的股东仍有待监管部门确认，但阿里巴巴和田弘基金似乎都充满信心。据悉，马云日前前往北京寻求监管支持。近日，在杭州淘宝公园举行的支付宝分享日期间，田弘基金周晓明的态度非常坚决:“我认为(阿里商业收购田弘基金)不是什么大问题。”
根据以往监管审批设立基金公司的经验，大股东必须是持牌金融机构。然而，周晓明认为，根据新的《基金法》，从事金融业务的企业可以符合控股基金公司的条件，但不一定是持牌金融企业。田弘基金和阿里巴巴都认为，阿里业务的子公司支付宝拥有中央银行颁发的《支付业务许可证》，支付业务属于金融业务。
根据新《基金法》，基金公司变更持股5%以上的股东的，应当报经证券监督管理机构批准，证券监督管理机构应当自受理申请之日起60日内作出是否批准的决定。如果申请日期定为10月9日郑钧在内蒙古的公布日期，最迟在43天左右就能解开谜团。
冒着不确定的监管风险，阿里商业为什么坚持收购余额宝的所有者田弘基金？对此，阿里巴巴小额信贷服务集团首席执行官彭磊在支付宝分享日轻松生动地回答了。"我们和田弘基金在结婚前相爱了."
阿里肖伟国内商业集团总裁范志明回答得更实际。余额宝的开户数已超过1600万，累计认购超过1300万元。田弘基金成为国内用户数量最多的公共基金，以保护用户权益。亏损，我们必须对这个货币基金的投资方向有很强的控制力。"
M&A并不成功，问题、分析和猜测已经铺天盖地:阿里收购基金公司后，他下一次想做什么？申请银行执照？控股证券公司？还是向在线信用(p2p)伸出你的手？
正在计划的步骤:
深入金融
马云曾声称“如果银行不变，我们就要改变银行”，去年他明确提出了三大业务:“平台、金融、大数据”，今年第一个实践的是金融业务。
长期研究互联网金融的艾瑞咨询(iResearch Consulting)高级分析师王卫东表示，阿里商务控股田弘交易完成后，阿里在整体金融业务层面的渗透将进一步深化，涵盖资金、支付、小额信贷、保险、担保、理财产品销售和个人信贷消费。
对阿里来说，理清上述业务并不难。首先，支付宝经营支付业务已近10年，已与163家银行对接，注册账户8亿，占互联网支付市场的75%，拥有相对领先的移动支付技术；第二，小额贷款业务已经开展了约5年，而自营小额贷款业务则始于2010年年中浙江阿里小额贷款公司的成立。据阿里小额金融服务集团高管胡小明介绍，阿里小额贷款已经为50多万家小微企业提供了总计1300亿元的信贷资金。
在保险方面，阿里巴巴作为最大股东的保险公司——中安网上财产保险在年内开业，业务范围包括企业或家庭财产保险、运费保险、责任保险以及其他与互联网交易直接相关的保险；在担保方面，阿里巴巴有一个在重庆注册的商城融资担保；理财业务主要关注产品的支付创新，包括多家保险公司的理财产品和田弘基金运营的余额宝产品，未来还将增加其他基金产品。
如何使上述金融相关业务与集团战略有效匹配是一个难题，阿里也在为此进行规划。阿里巴巴集团今年3月宣布，准备成立阿里小额金融服务集团，由彭磊负责，下设支付宝共享平台业务集团、支付宝国内业务集团、支付宝国际业务集团和阿里创新金融业务集团四个业务集团。其中，小额贷款、担保和保险业务属于创新业务组，由胡小明负责。此外，阿里小额信贷最近成立了一个独立的财富管理部门，负责保险和基金等财富管理产品的创新。
在这方面，王卫东认为，在这种组织结构下，企业之间重叠、交叉和合作的特点特别明显。其中，位于浙江、重庆的小额贷款公司和商城担保所承担了信贷资金来源的功能。进入田弘基金后，田弘及其基金子公司田放资产将提高贷款业务的资本上限；此外，阿里电子商务平台和支付宝已成为阿里自营金融产品(包括贷款)和外部产品的主要营销渠道。
最重要的是，支付宝已经成为阿里金融的核心会计系统，控制着资金的流入和流出以及用户的其他核心数据。“总体而言，阿里金融已经覆盖了商业银行核心业务的‘贷款’和‘汇兑’，而‘存款’则由田弘基金完成。唯一的缺点是‘存款’资金不能随意用于发放贷款。”王卫东说。
导致猜测的一个步骤:
你想不想当银行
一些金融业人士猜测，阿里巴巴需要获得银行牌照，才能通过吸收存款来提高杠杆率，才能突破小额贷款公司的放贷资本限制，扩大放贷规模和资产。然而，对于有关阿里巴巴申请网上银行的各种猜测和报道，阿里巴巴坚持“从未听说过”的暧昧态度。
“监管对进入金融业的私营企业开放，但中国的银行不多，而且银行也不多...对于阿里巴巴来说，不管有没有银行，我们都通过互联网平台和我们自己的方法为小微企业提供服务。信用平台和信用创造的概念没有变！”胡小明回应了媒体关于他是否向监管机构申请“阿里网络银行”的询问。
《证券时报》记者与业内人士的交流发现，在市场对阿里申请银行牌照的强烈担忧背后，金融体系之外的人们期待阿里颠覆银行的传统商业模式，推动后者的改革。作为中国最大的电子商务企业，阿里巴巴集团的b2b、c2c和b2c三大平台，经过科学的数据处理，将多年积累的海量用户信息和交易数据应用到阿里小额贷款中，使其客户群体深入到最“基层”，贷款额度实现真正的“小微”，贷款效率和回收效率大大提高。
“信贷的核心是风险管理。没有风险管理的一切都是无稽之谈；阿里巴巴已经积累了近14年的数据。基于现金流和行为数据，我们对风险和流动性有自己的判断。”在支付宝分享日，胡小明多次向记者强调阿里的风险控制水平。
“从本质上讲，商业银行是管理风险和操作风险的专业企业，阿里巴巴使用大数据来管理风险。单从这一点来看，不考虑资产规模，阿里巴巴比一家银行要好，尽管它不是一家银行。”一家股份制银行负责零售的副总裁告诉记者。
值得注意的是，阿里金融在成功发展乙方借贷业务后，计划向丙方拓展，即酝酿中的信用支付。不过，在支付宝分享日，胡小明表示相关产品仍在优化中，最终产品形式和市场预期可能会有所不同。当信用支付启动后，阿里金融面向公共和私人企业的业务将初步成型。
始终向前迈一步:
大金融布局
如果说此前市场对阿里的预期更多地纠缠在商业银行牌照上，那么在阿里放弃加入田弘的计划后，一个新的猜测由此而来:阿里想要建立一个什么样的金融生态系统？
对此，艾瑞咨询(iResearch Consulting)分析师王卫东认为，在田弘的持股使得阿里整体“大金融”的布局完全许可出现，尤其是在金融改革背景下的“混业经营”，这大大增加了这种可能性。
在利率市场化和金融脱媒的背景下，混业经营和跨境经营已经成为中国大型金融企业转型的重要趋势。近年来，一些大型金融集团尝试通过子公司和控股模式进行混业经营。以平安集团为例，全面覆盖银行业、证券业和保险业，甚至顺应时代潮流，加快互联网金融布局，包括p2p、第三方支付和电子商务层面。最近，招商银行低调进入p2p，被认为是传统金融大胆探索互联网金融领域的一个亮点。
在支付宝分享日的子论坛上，阿里小额信贷研究院院长陈达伟告诉媒体，阿里巴巴拥有最完整、最好的数据和最完整的产业链。p2p无疑具有最大的优势，但阿里是在p2p上。如果没有充分把握风险控制，就不容易开展业务；然而，他承认p2p模式非常好，如果我们能找到正确的路径，它将“为互联网金融放一把火”。
王卫东表示，在综合金融服务的大方向下，阿里对多领域金融牌照的需求也更加明显。虽然阿里目前显然需要银行牌照，但获得牌照后也有利弊:有利之处在于实现吸收存款，从而扩大信贷，不利之处在于银行监管法规将制约其创新，阿里不愿意接受普通银行牌照，而“网上银行”的要求显然不符合当前的监管要求。因此，成立银行不是阿里金融的唯一出路，投资田弘基金充分证明了曲线救国的可能性。
王卫东进一步指出，投资田弘基金只是阿里金融扩张的开始。在竞争激烈的传统金融市场，阿里的核心努力将集中在“互联网”、“小微”和“个人消费”三个概念上。首先，阿里的发展至今依赖于互联网创新，离开互联网的优势已经不复存在；其次，阿里的电子商务平台已经积累了大量小微企业客户和数亿个人长尾用户。深入开发此类客户需求将是阿里金融的首要任务；最后，微观金融和个人消费金融是银行忽视的处女地。阿里更擅长培养用户习惯和形成用户粘性。
阿里巴巴下一步想在金融领域玩什么把戏？在支付宝分享日，彭磊、胡小明等高管没有给出明确的答案，阿里也不能先透露这个答案。然而，从高管们的发言中，我们可以找到阿里金融未来的创新之路:第一，用户有需求；第二，操作方便；第三，风险是可控的。
“互联网基因给我的最大启示是什么？“这是‘简单’这个词，许多人把金融搞糊涂了。”彭磊说道。
阿里宣言
●银行牌照有其自身的优势和劣势:优势在于实现储蓄和扩大信贷，劣势在于银行监管法规将限制创新，阿里不愿意接受普通的银行牌照。
●阿里巴巴利用大数据来管理风险。从这个角度来看，不考虑资产规模，阿里巴巴比银行好，尽管它不是银行。
●阿里金融的核心力量将集中在互联网、小额和个人消费三个概念上。
●我们在结婚前就爱上了田弘基金。
●阿里金融已经覆盖了银行核心业务的“贷款”和“汇款”，而“存款”则由田弘基金完成。唯一的缺陷是“存款”资金不能自由用于发放贷款。
●对于阿里巴巴来说，不管有没有银行，我们通过互联网平台和自己的方式为小微企业提供信用平台和创造信用的想法并没有改变。
●p2p模式非常好。如果我们能找到正确的道路，我们就能为互联网金融点火。
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