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被许多商业巨头追逐和竞购的白家背后的逻辑很有趣。许多业内人士分析称，李嘉诚暂停出售白家的背后，不仅是价格问题，还有综合因素，屈臣氏独立分拆上市的消息可能会为白家暂停出售铺平道路。
意想不到的结局
全球商业巨头争相竞购的百佳超市最终暂停销售，这着实让业内人士感到意外。
10月18日晚，和记黄埔宣布，目前决定不通过私下交易出售百佳超市(Beija)的业务，并继续加快实施其增长战略，尤其是以中国大陆市场为重点。
相关信息显示，百佳超市位于香港，一个高度繁荣的国际大都市和世界级的自由港，是仅次于纽约和伦敦的全球第三大金融中心。李嘉诚旗下的百佳超市在香港拥有270家门店，是香港第二大连锁超市，市场份额为33.1%。
事实上，李嘉诚是否出售白酒从一开始就令人怀疑。
一位接触到该事件的香港业内知情人士向记者承认，在评估时并不确定李嘉诚是否最终会出售，因为评估过程在开始后无法停止，最终必须完成评估。
据记者了解，早在2013年7月初，李嘉诚旗下的和记黄埔(Hutchison Whampoa)就透露要出售旗下100强零售企业，这立刻引起了许多国际商业巨头的关注。第一轮有兴趣的竞标者有具有中央企业背景的华润创业(00291.hk)、具有日本背景的永旺(00984.hk)母公司永旺、kkr、高辛零售(06808.hk)、立夫国际(01212.hk)和两名澳大利亚西部农民吴
7月21日，和记黄埔宣布正在对其百佳超市进行战略评估，报价约为40亿美元。自那以后，百佳超市已出价30亿至40亿美元。
9月底，在预定的第二轮招标开始之前，只有华润企业和正大莲花等四家财团参与了最初的八个意向投标。虽然百佳受到世界各地商业巨头的青睐，但这些来自世界各地的商业巨头提供的价格并不高。
据相关数据显示，截至和记黄埔宣布时，几家投标人的出价尚未达到预期价格。例如，出价最高的澳大利亚伍尔沃斯公司出价28亿美元，仍远低于和记黄埔35-40亿美元的预期价格。
至于百佳出价30亿至40亿美元的问题，业内很多人士在接受本报记者采访时表示，根据百佳的成长及其在香港和mainland China的市场地位，其预期价格并不太高，但买家给出了较低的价格底线，因为零售业仍处于低迷状态。
"李嘉诚这次突然停止出售白酒."在采访中，几位业内人士告诉记者，李嘉诚暂停出售白家的原因是几个竞标者的出价无法满足李嘉诚的期望。
然而，首都经济贸易大学工商管理学院市场营销博士陈立平对《中国时报》记者表示，低价并不是李嘉诚停止销售的主要原因，还应该考虑更多其他因素，比如买家能否比自己更好地经营百佳，未来要转移的行业利润是否良好，要转移的行业能否及时盈利等。这些都是李嘉诚需要考虑的综合因素。然而，李嘉诚停止出售白酒，只表明李嘉诚的整体战略有了新的变化
又一个零售套现的主意？
当百佳超市突然停止销售时，百佳超市的未来方向也受到了业界的关注。
据了解，黄和黄在公开出售百佳的同时，开始拆分华生的独立上市。
在10月18日的公告中，和记黄埔披露，该公司决定将其战略评估范围扩大至所有屈臣氏零售业务，以涵盖能够为公司带来最高价值和未来增长潜力的所有选项，“包括在适当市场公开发行全部或部分业务的可能性。”
相关信息显示，屈臣氏在全球33个市场经营着20个零售品牌，拥有11000多家零售店，提供保健美容、高档香水和化妆品、电器和葡萄酒等。作为和记黄埔投资组合的重要组成部分，屈臣氏占其总资产净值的30%，是和记黄埔收入最高、利润第三的行业。
对此，许多接受采访的业内人士告诉记者，李嘉诚公布屈臣氏独立分拆上市的消息，为百佳暂停出售铺平了道路。进军内地市场，然后推动分拆上市是屈臣氏集团的新发展战略，这可能是李嘉诚经过深思熟虑后选择的零售业务的最佳套现路径。
陈丽萍告诉记者，如果你仔细看看李嘉诚旗下的和记黄埔，只有屈臣氏和百佳是零售企业，它们最适合包装和上市。
据业内猜测，和记黄埔计划分拆屈臣氏，并在未来12至18个月内在香港主板上市，筹资624亿至780亿港元。如果屈臣氏去年盈利并出售25%的股权，如果市盈率达到30倍，屈臣氏的市值将达到2500亿至3120亿港元。
经过仔细计算，记者发现，如果按照上述猜测对前100家公司进行评估，最好是和屈臣氏一起打包上市，股东的收入远远高于售价。
不过，有业内人士告诉记者，由于百佳超市已成为李嘉诚和黄业绩增长的一根鸡肋，百佳超市最终将出售李嘉诚的商业地产，但在李嘉诚看来，时机尚未成熟，或许李嘉诚是在等待更好的时机出售。
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