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百佳超市是由和记黄埔的子公司屈臣氏集团经营的连锁超市。在香港服务了40年的贝嘉，吸引了沃尔玛、华润和其他零售巨头以及国际私募股权巨头之间的角力。然而，投标人的出价远低于30-40亿美元的预期售价。
百佳超市的竞标于7月底开始，和记黄埔宣布:“它正在对其百佳超市的销售进行战略评估。”和记黄埔公共关系部负责人刘对《时代周刊》表示，和记黄埔从未对该评价发表任何评论。
李嘉诚对和记黄埔零售部门的经营不会就此结束。据报道，和记黄埔计划剥离屈臣氏，并在未来公开出售其25%的股份，筹资高达780亿港元。一位香港投资银行家告诉《时代周刊》，和记黄埔希望套现并降低资产负债率。
价格探索之后，停止出售或与屈臣氏分拆
四个月后，李嘉诚出售百佳超市的计划宣告失败。
7月初，哈奇森·惠姆波公司透露，它想出售其零售公司白家，这引起了许多猜测。
百佳开始竞标后，第一轮竞标方包括以中央企业为背景的华润企业、以日本资本为背景的aeon母公司AEON、kkr、高辛零售、立夫国际以及两家澳大利亚零售商woolworths和westfarmers。
据新闻报道，和记黄埔的要价是40亿美元，但几个投标人的出价没有达到他们的预期价格。例如，出价最高的澳大利亚伍尔沃斯公司出价28亿美元，仍远低于和记黄埔35-40亿美元的预期价格。
截至9月底，八家潜在竞标者中只有四家竞标者，即华润创业、澳大利亚连锁超市运营商伍尔沃斯、泰国百万富翁谢国民旗下的正大集团(CP Group)和日本百货商店商人永旺(AEON)。
10月，情况突然发生了变化。然而，从外界来看，李嘉诚的资本运营并不止于此。
据《南华早报》报道，和记黄埔希望通过屈臣氏集团的上市筹集126亿美元。根据瑞银的分析报告，无论和记黄埔如何拆分，通过沃森上市筹集的资金总额预计将达到80亿至100亿美元。
出售资产、分拆和上市是李嘉诚惯用的金融技巧。一位香港投资银行家告诉记者，虽然零售业拥有充裕的现金流，但一旦盈利能力变得平平，它可能会成为未来业绩的拖累。他认为李嘉诚此举意在降低和记黄埔的资产负债比率。
目前，和记黄埔的负债率为45.4%。李嘉诚一直遵循低买高卖的原则。即使在高负债率的房地产行业，和记黄埔的负债率也远低于内地开发商。
多重转换的生存模式很难找到
百佳超市成立于1973年，在mainland China、香港和澳门共有345家店铺。根据相关数据，截至2013年6月，百佳超市占香港市场份额的40%，仅次于威康和香港第二大超市。
作为和记黄埔的成熟业务，百佳超市为和记黄埔带来的利润并不高。2012年，百佳超市的总收入为217亿港元，仅占和记黄埔总营业额的5.5%。和记黄埔的年度报告显示，百佳超市的毛利率已经缩水至2%-3%。
根据中国连锁加盟协会发布的“2012年中国连锁百强”，在去年中国连锁百强中，百佳(中国)的总收入为40.77亿元，同比下降5.1%。在20大外资连锁企业中，百佳排名倒数第二。
从主要零售公司今年开设新店的计划可以看出中国大陆百佳超市的衰落。今年，华润万家计划开设800家门店，包括近80家大卖场，而大润发计划新开35-45家门店。
百佳超市计划在2013年开设20家店铺。百佳超市房地产开发部主任林慧珍曾告诉媒体，未来将开设的主要店铺类型将是一家2000平方米的“小店”。
小商店转型的背后是百佳超市的不均衡发展。百佳超市三次进入和退出上海市场，其店铺模式经历了几次转变。
1994年，百佳超市是首家进入上海市场的外资超市，拥有多达21家门店。然而，2000年，由于政策不允许外资增加注册资本，百佳陷入了整改的两难境地，被迫以“1元钱”的象征性价格在上海转让了14家门店。2006年和2011年，白家两次进攻上海，都因适应环境造成操作困难而失败。
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