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本报记者何
上半年，公司整体类别结构优化取得初步成效。与2019年上半年相比，在营业收入大幅增长的同时，产品结构进一步优化，毛利率进一步提高，创造了具有毛利率的爆炸性产品。其中，不粘口罩和护肤霜的收入增长迅速。近日，于佳卉秘书长吴小金在接受《证券日报》采访时表示。
作为中国a股首个ipo电子商务上市公司，于佳卉发布的半年度报告显示，报告期内公司实现营业收入14.14亿元，同比增长45.39%；净利润3363万元，同比增长464.19%。
CICC分析师徐卓南向《证券日报》表示，公司的利润弹性来自于类别结构的不断优化，推动了毛利率的上升趋势；新的营销能力的不断加强，推动了成本交付效率的提高；代理业务的绩效贡献也进入了收获期。在这些因素的背后，公司自2019年以来的一系列改革措施正在逐步生效。结合公司的在线运营和品牌孵化实力，我们相信其性能修复具有很强的可持续性。
自有品牌利润提升
根据数据，于佳卉是一家拥有自己品牌的美容公司，旗下拥有数十亿美元的私人品牌。其中，于妮芳在消费者中享有很高的声誉，拥有一批忠实的用户；Little Mundy IP的定制形象已经全面确立，在2000年后的年轻消费者中非常流行。此外，公司还拥有大水鱼门华耀华hph等主要品牌。其中，余尼芳在天猫618营销活动中的收入超过了去年的双十一，2020年上半年玉门品牌天猫旗舰店的收入同比增长667.42%。
根据半年度报告中的产品数据，毛利率最高(毛利率为73.2%)的不干胶口罩在报告期内实现营业收入1.89亿元，同比增长163.75%，成为收入增长最快的产品。此外，占收入比重最大的公司水霜在报告期内实现营业收入7.08亿元，同比增长67.31%。
徐卓南表示:根据我们监测的第三方爬虫数据，裕美坊天猫旗舰店7月份的销量较去年同期分别增长了195%和155%，销量和价格均实现了增长，这证实了公司的爆炸式创作和产品升级发布的增长潜力。
全渠道营销体系趋于成熟
经过近年来的渠道拓展和营销创新，于佳卉的全渠道营销体系已经更加成熟。
在销售渠道方面，公司与天猫、淘宝、JD.com、Vipshop、纪昀、品多多等主流电子商务平台建立了深厚的合作关系。同时，公司积极进行线下部署，其产品在屈臣氏、沃尔玛、家乐福、万宁、各大城市化妆品专卖店以及公司直销店上架销售，实现了线上线下渠道的全覆盖。
通过多年各种渠道的深度培育，于佳卉也迎来了业绩的丰收期。根据半年度报告，该公司自己的平台和第三方平台实现了两位数的同比收入增长。其中，自有平台实现营业收入3462万元，同比增长76.12%；第三方平台实现营业收入12.03亿元，同比增长43.16%，其中淘大平台实现营业收入7.31亿元，同比增长59.64%。
浙商证券分析师马莉在研究报告中指出:今年上半年，公司的淘宝平台收入约占一半，非淘宝渠道收入同比增长33%。与其他仅依赖淘宝渠道的品牌运营商相比，公司的全渠道运营能力明显较强。
值得一提的是，今年上半年，受疫情影响，日常消费加速向网上转移。根据商务部的数据，今年上半年，电子商务直播超过1000万次，观众超过500亿。商品直播已经成为电子商务发展的新引擎。在此背景下，科尔对美容化妆品的影响力进一步扩大，其作为在线渠道的地位得到进一步巩固。
拥有电子商务母胎基因的于佳卉拥有先发优势。报告期内，公司积极拥抱新媒体、新营销，通过短片植入、网络红直播、知识产权周边衍生产品开发、影视剧植入等方式加强品牌推广。，并不断创造销售爆炸模型。于佳卉董事长戴月峰投入战斗，把货物带到现场直播，现场直播的第一个节目赢得了666份《小水库的小迷糊面具》，一秒钟就把光带走了。
在品牌升级和营销创新的推动下，业界对于佳卉今年下半年的表现充满期待。光大证券分析师李杰在研究报告中表示:公司业绩低迷已经过去，初期投资逐渐见效，促进了业绩的明显改善和盈利能力的恢复。结合第四季度零售业的复苏和传统电子商务旺季，预计上半年公司的收入规模和盈利能力将继续保持同比增长的趋势。
(编辑董天·上官·门罗)
