中信证券：市场将进入平静期 寻找结构上的入场时机

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本报记者周尚宇

7月19日，中信证券的研究团队表示，市场在经历了疯狂期和恐慌期后，将从7月底开始进入一个平静期，可以积极寻找机会从结构上进入市场。

首先，预计营运基金的活动将从高位回落，配置基金的进出将趋于平衡。高估值下解禁的高峰期仍将抑制市场短期内的流动性预期，a股市场的流动性将从净流入转向紧平衡。国家；二是外部风险干扰加大，不容忽视；最后，第二季度的经济数据略微超出预期，广泛的信贷仍在继续。预计高层会议将继续清晰宽松，第二季度a股业绩将如期回升，结构分化明显。考虑到市场流动性紧张、海外风险干扰加大、国内政策和基本面趋势，预计市场将进入一个平静期，有可能积极寻求结构性进入机会。前期的波动并没有改变a股中期的上升趋势。在经历了业绩验证和解禁的高峰期，以及海外疫情和中美分歧的破裂后，预计第三季度末开始的下一轮上行将会更加稳定。

就配置而言，下周，建议将重点放在强制性消费和制药行业的领导者，他们在年中报告季度享有较高的确定性溢价，以及可选的消费部门(汽车、家用电器和社会服务等)。)的繁荣继续改善。

(编辑白宝玉)